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一文看懂雷军系投资的“三驾马车”

时间:2018-05-04 11:38 来源:鸿运国际备用网址下载 作者:佚名

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  假如不出意外,小米最快将在本年6月份挂牌上市。上一次雷军站在港交所的大门前,仍是2007年。他带领的金山经过屡次的困难探究,最终总算凭仗网游事务迈入本钱市场。两个月后他就从金山离任。

  11年后的小米上市要顺畅得多。曩昔,雷军在多个公共场所都表明小米没有上市方案。上一年11月,他总算松口,说“会在事务比较舒畅的时分IPO。”

  许多媒体在今日的报导中都会回忆雷军在金山的阅历。他是现在一众大佬中最先有所成果的,一结业就进了金山,没几年就做到总经理等级,开着桑塔纳骄傲地驶在中关村大街上。

  但鲜有人提及雷军的另一个身份:出资人。

  顺为创业、顺为本钱及小米科技是推进雷军出资地图不断扩大的三驾马车。其间,顺为创业及顺为本钱更倾向于财政出资方面,而小米科技则更多会挑选对本身具有战略价值的企业出资。

  “雷军系”的初始地图

  雷军简直是我国最早一批的天使出资人之一,早在金山作业期间就开端了个人出资,后来他专门建立了自己的出资渠道“顺为创业”,出资了不少明星企业。

  雷军的榜首笔天使出资是在2004年,他的朋友孙欢然其时预备创业,雷军和联想一同给拉卡拉投了200万美元,雷军个人出资415万元。现在拉卡拉估值现已百亿。

  这也是雷军天使出资的成名战。尔后雷军在天使出资范畴一发不可收拾,在兴办小米之前,天使出资人一度是雷军身上最显着的标签。

  他投过的企业包含相聚年代、UC、杰出网、凡客诚品等多个知名企业,乃至部分企业的估值现已超越雷军的老东家金山,这些出资奠定了“雷军系”的初始地图。

  2005年,雷军给了相聚年代100万美元天使融资,7年后相聚年代在纳斯达克上市,按开盘价核算,雷军取得112倍的账面报答。第二年,雷军400万元出资UC,2014年阿里巴巴收买UC,鸿运国际备用网址下载,雷军报答超千倍。

  依据IT桔子数据显现,雷军-顺为创业总共出资了约31家公司,其间,有25家会集在天使轮。出资方向会集于出行、文娱及电子商务等。

  顺为创业在2013年之后出资节奏放缓,2014年仅完结3笔出资,尔后再无动作。

  在知乎上,有人建议发问“雷军都出资过哪些公司”,有位网友回答说:“他出资的项目比较难完好核算,听说他最初投过几家草根站长做的 FreeWap 站,后来死的差不多了。”

  雷军看到了,专门上去驳斥谣言说:“Free WAP 站,我只出资过深圳的乐讯,现在应该仍是移动互联网最大的社区之一。 ”

  顺为本钱

  与小米合投64家生态链企业

  2011年,雷军和许达来一同创建了顺为本钱,姓名取于雷军一向信仰的人生格言“顺势而为”,跟顺为创业相对应。

  这是雷军在金山22年后总算领会出来的真理。2010年,雷军看到了智能手机浪潮的鼓起,兴办了小米公司。2011年,小米发布榜首款手机,37小时就卖出了40万台。

  图 视觉我国

  雷军就是在那时领会到了“势”的重要性,他发出了后来被人广为流传的“风口上的猪”的感触:“现在我最大的感触是要顺势而为,大势是榜首位的。飓风来了,猪都会飞起来。”

  顺为本钱现在办理着三支算计17.5亿美元的美元基金和两支20亿元的人民币基金,出资了超越百家创业公司。

  不过,与顺为创业出资倾向于天使轮不同,顺为本钱的出资多会集于A、B轮。依据IT桔子数据显现,顺为本钱总共出资了约285家企业,其间,155家为A轮时进入,72家在B轮时进入,AB轮出资占比达79.6%。

  顺为本钱出资范畴会集于硬件、企业效劳、电子商务及教育等范畴,不乏一些明星项目。前段时刻资讯类软件趣头条大火后,顺为本钱在本年3月跟投了该公司2亿美元的B轮融资。

  2014年,顺为本钱和小米联合以总额18亿人民币联合出资了爱奇艺。3月29日,爱奇艺正式在美国纳斯达克挂牌上市。

  我国在线教育赴美上市榜首股51talk相同也是顺为本钱的出资项目。上市前,顺为本钱接连跟投51talk三轮融资,累计出资额超越1000万美元。51talk上市后,顺为本钱取得4倍报答。

  顺为本钱创建初期,与一般的出资组织无异,以寻求财政报答为主。但随着小米在2013年宣告敞开生态链方案以来,顺为本钱在出资上与小米科技的协同显着增多。

  IT桔子的数据显现,顺为本钱与小米科技的合投企业共有64家,且多会集于硬件范畴,如华米科技、悦米电子、润米科技等,清一色的小米生态链企业。

  此前的一篇报导中,顺为本钱开创合伙人许达来对此解说,由于以顺为的专业出资判别,结合小米的工业资源,两边能够互相取得供给,构成一种共同的打法。也正因而,小米尔后出资的大部分生态链公司都有顺为的身影。

  “假定大的风口呈现,既能够让咱们有不错出资收益的时机,对小米也是一个严重战略方向的话,就能够构成一个双赢的方案,咱们一同做何乐而不为呢?可是假如仅仅一个朴实的战略布局,有可能财政出资报答不具有很大的吸引力,那就不合适咱们做,只合适小米做。”许达来说。

  小米科技

  出资或孵化超210家公司

  小米科技的出资始于2013年生态链方案的发动。

  彼时,物联网开展在即。2014年1月,Google收买智能家居创业公司 Nest,雷军在其时说道:“这提示咱们所有人都要悉数提速。”

  他决议用出资硬件公司的方法,方案在5年内出资100家硬件公司,为小米生态链翻开布局。在多个公共场所,他均对此有所论述,表明除了手机、电视、路由器这三个硬件产品,其他都能够以协作或出资的方法接入到小米生态里。

  依据IT桔子的数据显现,小米科技总共出资了约164家的公司,其间有51家会集于硬件范畴,出资次序多会集于A轮,其间有的乃至现已上市。

  布局生态链是雷军近些年来又一个瞄准风口的行为。一些草创硬件公司会以参加小米生态链为荣??小米现已成功将爆款单品复制到多家的生态链企业上。必定程度上参加小米的生态链,就意味着自己的产品将成为爆款。

  图 视觉我国

  在小米大力布局线下门店“小米之家”后,小米旗下生态链企业的多款产品也均入驻其间。雷军曾泄漏,小米之家的坪效达27万元一年,仅次于苹果。这其间,小米生态链的产品功不可没。

  本年2月,小米旗下生态链企业华米科技赴美上市,成为小米生态链旗下首家在美上市公司。华米科技担任出产小米旗下最为热销的智能硬件产品小米手环。曩昔几年,小米手环的累计销量超越了2000万只,是我国市场上销量最大的手环类产品。

  此外,关于与本身生态链有协助的上市企业,小米也有过出资事例。2014年,小米以12.66亿元战略出资美的集团,取得美的集团1.29%的股份。两边将在智能家居及其生态链、移动互联网事务范畴深度协作。此外,小米科技还持有迅雷、金山、掌趣等上市公司的股份。

  依据今日小米投递的招股说明书显现,到2018年3月31日,小米出资或孵化超越210家公司,包含90多家专心于开展智能硬件及日子消费产品以加强小米的生态系统的公司。

  小米在招股书中表明,战略出资是小米企业开展战略的中心部分,且信任出资使其能高效扩展本身生态系统。

  多年的出资堆集,也让互联网上呈现了一众“雷军系”公司。雷军个人-顺为创业、顺为本钱及小米科技“三驾马车”不断向前,拱出了今日咱们看到的出资地图。

  图 视觉我国

  你没留意的小米招股书的隐秘

  敞开上市流程的小米,现在只剩临门一脚。

  每逢“Are you OK?”响起,这个油亮头发的49岁中年男人都举着小米手机,两眼放光。

  一次次说愿望,一次次讲文明。让咱们剥开这些,看一看雷军手中的小米成长成了什么样。

  1、小米仍旧姓雷

  在小米招股书中,公司开创人雷军持股31.4124%。尽管雷军持股份额没有超越50%,可是这并不阻碍他对公司的肯定控制权。

  本年4月24日,港交所刚刚完结对上市规矩的修正,答应公司以“同股不同权”的方法上市。“同股不同权”对公司方的的利好正在于其能够在募资的前提下,仍旧坚持开创团队对公司的肯定掌控。

  早在2013年阿里巴巴寻求上市时,港交所曾是其首选上市地。但正因港交所不接受“同股不同权”提议,阿里巴巴被逼赴美上市。在这一点上,雷军与马云的挑选是相同的。

  因而,经过两层股权架构,雷军的表决权份额将超越50%,仍旧是小米集团控股股东。

  2、亏本不精确,小米需求时刻

  招股书显现,2015年-2017年,小米别离亏本76亿人民币、盈余4.916亿人民币、亏本439亿人民币。形似只要2016年,小米是盈余的。

  之所以会有如此巨大的亏本额,源于小米财政报表所运用的管帐准则,是港股上市所要求的??世界财政报告准则,而一般常见财报则是美股上市所公认的管帐准则。

  其差异在小米招股书上首要体现为,是否要核算“可变换可换回优先股公允价值亏本”这一项。

  以2017年为例,小米可变换可换回优先股公允价值变化达540亿元,以股份为根底的薪酬达9亿元,出资公允价值增益净值为-57亿元,收买导致的无形资产摊销0.02亿元。

  而实际上,2017 年小米的净利润到达53.6亿元,归纳利润率4.7%,毛利率为 13.2%。

  3、手机代表现在,互联网代表未来?

  小米自诩为一家互联网公司。

  不过,现在从招股书的数据来看,近三年小米互联网效劳的收入占比为4.9%、9.6%、8.6%,而智能手机占总收入比却别离到达80.4%、71.3%、70.3%。

  即便如此,小米的互联网远景仍然被群众和出资人所等待,这是一条充溢想象力的梦境前路。

  到2018年3月,小米用户每天运用小米手机的均匀时刻约4.5小时,MIUI月活用户超越了1.9亿,用户规划、活跃度、运用时长等目标均到达了世界一流互联网公司水平。不过小米互联网事务的首要获客手法,仍旧来自于它的硬件产品。

  4、生态链与世界化赋值的小米商业野望

  本年年初,“2018小米生态链家宴”上,雷军把小米界说为“新经济公司”,对此,雷军称,“在未来,咱们必定要融足够多的钱,投到先进制作业、智能制作、先进资料新工艺,仔仔细细扎根制作业,把新国货进行到底。”

  可是,关于上市,硬件并不是一个被看好的故事。所以,在这次招股书中,小米特别提出了云、大数据和人工智能,并称未?小米将继续推出支撑人工智能的新技术产品和效劳。

  小米当时的定位是“一家以手机和 loT 智能硬件为中心的互联网公司”,并自称其事务是“铁人三项”??“硬件、互联网效劳和新零售”。

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  到现在,小米现已出资的90多家生态链企业,超越300家小米之家。这个巨大的生态链系统仍旧在继续扩张,并不断为小米带来流量。这样下来小米的故事开端多了一些有层次的滋味。

  另一方面,于纵向的深挖相对,小米常提及的“世界化”也是它想讲的一个故事。据招股书数据显现,2017 年,小米海外收入占比到达 28%,近三年来,这一占比简直每年增加一倍。

  修改:赵力 倪雪莹

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